Kaip apskaičiuoti diskonto normą

Diskontavimas yra pinigų srautų vertės būsimos vertės nustatymo metodas, t. suderinant būsimų pajamų sumą iki šiol. Norint teisingai įvertinti jų vertę, būtina žinoti prognozuojamas pajamų, išlaidų, investicijų, kapitalo struktūros ir diskonto normos vertes, t. investuoto kapitalo grąžos norma.

Naudojimo instrukcija

1

Dažniausiai diskonto norma apibrėžiama kaip vidutinė svertinė kapitalo kaina. Naudodamiesi šiuo metodu gausite objektyviausią rezultatą. Norėdami apskaičiuoti diskonto normą, naudokite šią formulę: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), kur Re yra nuosavybės grąžos norma (nuosavo kapitalo kaina), %; E yra nuosavybės rinkos vertė; D yra pasiskolinto kapitalo rinkos vertė; V - visa pasiskolinto kapitalo ir įmonės akcijų (nuosavo kapitalo) kaina; Rd yra pasiskolinto kapitalo grąžos norma (pasiskolinto kapitalo kaina); Tc yra pelno mokesčio tarifas.

2

Akcijas diskonto normą galite apskaičiuoti taip: Re = Rf + b (Rm-Rf), kur Rf yra nominali nerizikinga grąžos norma; Rm yra vidutinė akcijų rinkos grąžos norma; (Rm – Rf) yra priemoka už rinkos riziką; b - koeficientas, rodantis bendrovės akcijų kainos pokytį, palyginti su akcijų rinkos pokyčiais šiame rinkos segmente. Šalyse, kuriose yra išsivysčiusių akcijų rinkų, šį santykį apskaičiuoja specializuotos analitinės agentūros.

3

Tačiau atminkite, kad toks požiūris neleidžia visoms įmonėms apskaičiuoti diskonto normos. Tai netaikoma įmonėms, kurios nėra atviros akcinės bendrovės, t. Neparduokite akcijų rinkoje. Be to, jos negali naudoti įmonės, kurios neturi duomenų savo b koeficientui apskaičiuoti. Tokiais atvejais įmonės turėtų naudoti kitą diskonto normos apskaičiavimo metodą.

4

Kaupiamasis rizikos premijos įvertinimo metodas grindžiamas dviem prielaidomis. Pirma, jei investicijos būtų nerizikingos, tada investuotojai reikalautų nerizikingos savo kapitalo grąžos. Antra, kuo aukštesnis kapitalo savininkas įvertina projekto riziką, tuo aukštesni yra pelningumo reikalavimai. Remiantis tuo, diskonto norma nustatoma taip: R = Rf + R1 +.. + Rn, kur Rf yra nominali nerizikinga grąžos norma; R1..Rn yra įvairių veiksnių rizikos premijos. Kiekvieno faktoriaus buvimą ir jų vertę ekspertai gali sužinoti. Šis metodas yra subjektyvesnio pobūdžio, nes rizikos premijos dydis priklauso nuo asmeninės eksperto nuomonės.